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玉米短期維持震蕩思路
點擊:20 日期:2019-7-4 10:39:43

  隨著玉米拍賣的展開,國內玉米階段性供應偏松,6月份連盤玉米以調整為主。目前大商所玉米主力1909合約處于1928~2021元/噸的區間波動。短期供應端偏寬松,不過新玉米種植面積縮減,市場預期產量下降,對玉米的長期價格有支撐。同時短期臨儲拍賣成本對玉米價格形成底部支撐,考慮到后期進入國內外玉米的關鍵生長期,天氣存在不確定性,因此不建議過分看空玉米,宜震蕩思路對待。

  短期國內供應寬松

  從沿海港口看,根據天下糧倉數據,截至6月28日,北方四港總庫存374.2萬噸,近期南方需求疲軟,北方貿易主體收糧大幅減少,港口庫存繼續減少。廣東港內貿加外貿玉米庫存總量117.3萬噸,南方港口壓力較大。從臨儲拍賣情況看,臨儲拍賣已經進行到第6輪,總成交率降至33.57%,上一輪為46.11%,平均價降至1667元/噸,上一輪為1676元/噸,成交率和成交價連續出現下滑,市場參與熱情持續降溫。

  隨著東北的拍賣糧陸續流向市場,東北和山東深加工企業到貨量充足,收購價下調,短期國內玉米階段性供應偏寬松。不過從玉米新作方 面看,根據市場預計,東北四省區新作玉米面積下滑約4.5%,產量下降600萬噸,這樣的話,對玉米長期價格有利。因此,供應端短期階段性存壓,但是新玉米供應收縮,所以價格維持短期偏弱、長期偏多的思路,不宜過分看空玉米價格。

  需求方面表現疲弱

  在飼用消費方面,非洲豬瘟影響仍在發酵,農業農村部數據顯示,5月400個監測縣能繁母豬存欄量環比下降4.1%,同比下降23.9%;生豬存欄量環比下降4.2%,同比下降22.3%。

  能繁母豬和生豬存欄量環比降幅均擴大,當前市場生豬復養困難,飼料企業采購情緒低迷,市場走貨疲軟。從工業需求方面看,目前玉米淀粉企業加工利潤虧損為主,且玉米深加工企業庫存周度環比回升,因此需求端表現偏疲軟,對玉米價格有拖累。

  拍賣成本支撐價格

  臨儲拍賣價格對新糧上市前玉米市場產生底部支撐,今年臨儲玉米拍賣底價提高200元/噸,考慮出庫升貼水、運費等,預計玉米盤面的底部支撐維持在1930~1950元/噸。不過也要注 意的是,期貨價格上漲幅度過大、較之底價偏離程度較大時候,很容易產生交割利潤,使得價格的上行空間受到壓制。總之從政策糧拍賣成本看,玉米盤面價格下方有成本支撐。

  美玉米仍存不確定性

  6月底美國農業部種植面積報告顯示,美國2019年玉米種植面積預估為9170萬英畝,較市場此前預估的8666.2大幅增加503.8萬英畝,較3月末的種植意向報告預測僅減少109萬英畝,而此前市場一度預期玉米面積會大幅縮減600萬英畝以上,6月底種植面積報告超乎市場預料。市場認為今年天氣導致美國玉米播種延遲,對玉米如此高的面積產生疑惑,不過美國農業部表示,將在下個月對種植面積重新進行調查。每年7月底8月初是美玉米炒作天氣的主要時間段,由于今年播種延遲,受到晚霜影響的概率加大。總之,目前美國玉米市場仍然存在不確定性。在這種不確定性的階段,美國玉米價格不建議過分看空。后期重點關注美玉米面積數據和天氣對生長的影響情況。

    總之,在國內外玉米的生長期間,不確定性較多,不建議過分看空價格,宜震蕩思路對待。后期需關注拍賣成交、出庫、需求情況以及玉米停拍日期。

 

 

來源:糧油市場報

 
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